如何在熊市靠库存巧妙赚钱

本文摘要：无论是谁在第二季大量萃取了伦敦金属交易所(LME)仓储系统中的铅库存，能将之交还感叹劳驾了！ 稍晚韩国釜山港口总计有50,475吨的铅入库。 这是今年3月铅库存谜团的仅次于一条线索。这个谜团始自今年3月20日，当时有98,350吨遭到大量吊销仓单，打算出库，这相等于所有LME登记铅库存的41%。 如今LME铅库存又返回217,900吨，差不多完全恢复到年初时水平。 铅价亦然。LME指标三个月期铅当前交投于每吨大约1,835美元，比1月初时仅有跌到2%。

无论是谁在第二季大量萃取了伦敦金属交易所(LME)仓储系统中的铅库存，能将之交还感叹劳驾了！　　稍晚韩国釜山港口总计有50,475吨的铅入库。　　这是今年3月铅库存谜团的仅次于一条线索。这个谜团始自今年3月20日，当时有98,350吨遭到大量吊销仓单，打算出库，这相等于所有LME登记铅库存的41%。

　　如今LME铅库存又返回217,900吨，差不多完全恢复到年初时水平。　　铅价亦然。LME指标三个月期铅当前交投于每吨大约1,835美元，比1月初时仅有跌到2%。

　　铅的前景目前显然也跟年初一样不颇悲观，铅市仅次于推动者--中国几年前已从铅的净进口国，变为少量净出口。　　国际铅锌研究小组(ILZSG)估算，今年1-5月全球铅供应呈现出7,000吨的小幅不足。

　　无论谁是今年避免出现全球铅市一池春水的幕后操盘手，他们都早已借此大赚一笔。　　库存环游世界的同时，价格经历了一次迷你的涨跌固定翼周期。5月时铅价一度高见2,162美元，随后下跌并一路走低。

　　价差曾多次遍及市场，LME指标现货较三个月期货的价差在5月初时报逆价差15美元，市况为几年内最紧俏。　　移往10万吨左右铅不是件坏事，这是如何在熊市中享用体验。当市价一路急剧下跌时，储存成本、价差和溢价获取操作者空间。

　　这是全球金融危机以来铝市场的首要题材，也协助说明了LME新奥尔良仓库锌库存的大大固定翼。　　**消失与再现**　　有一点回忆起的是，LME街头，或者最少其中一小部分追踪铅市场情况的人士，仍然深信在3月中止登记后，这些瓦解LME系统的铅库存于是以前往韩国。

　　现在唯一不确切的是，接管这些消失铅库存的是哪个仓储公司。　　可以想到Steinweg、CWT Commodities、HM Metal Warehousing、Henry Bath、Metro，和Pacorinis的两个仓库。　　那些消息灵通的人士有可能早已告诉了。

我们余下的人将被迫等LME的下个月月报，查找这份报告中仓库公司库存的细节信息。　　近期报告有助问铅市谜团的另一个疑惑，也就是上个月有36,500吨铅在荷兰弗利辛恩港入库并分解仓单。　　嘉能可旗下的Pacorini在很长时期以来仍然是弗利辛恩的主要仓库运营商，所以一般很更容易不会偏向推断Pacorini应当是接管方。

　　然而，虽然上个月Pacorini入库了52,450吨金属并分解仓单，不过这恰好与弗利辛恩港口流向的铝金属数量吻合。　　反而是来宝集团旗下的Worldwide Warehouse Solutions(WWS)登记库存量大幅提高了--你认同早已猜中到--36,500吨。在此之前，WWS在弗利辛恩的LME登记铅库存仅有618吨。　　有关铅库存的另外一个有意思疑点是，在最近刚沦为登记港口的穆尔代克，有4,450吨铅登记分解仓单。

这里唯一的登记仓库运营商是Independent Commodities Logistics(ICL)。　　或许这只是用来移往外界视线的？　　不过釜山、弗利辛恩和穆尔代克的登记仓单减少总量已超过91,425吨，再考虑入西班牙毕尔巴鄂和巴塞罗那的追加仓单，特一起与3月吊销的仓单总量基本吻合。　　**出仓长龙策略遭到压制后**　　WWS弗利辛恩仓库以及ICL的仓单库存大幅提高，很有可能伴随着LME仓储市场格局转入新的篇章。

　　LME金属仓储业务近几年的主要现象就是等候出仓长龙。这种策略由Metro的底特律仓库首度用于，然后Pacorini在弗利辛恩仓库更为发扬光大。　　不过LME早已识破了出仓长龙问题，并利用金属入库与出库规则加以提高。

涉及规则已更进一步放宽，LME目前预期，明年5月的金属提货排队天数将延长至LME的50天目标水准以下。　　此外，LME更加发售一连串新的措施，还包括提升誓约出仓亲率，以及针对等候出仓金属的租金原作下限，这些都是为了避免其他仓库业者未来企图生产排队长龙。　　由于铝、锌、或甚至铅也在内的这些金属市场，并没根本性的紧缺迹象，受到LME新规影响，现在不致有大量金属移入底特律及弗利辛恩，找寻新的储藏地点。

　　许多人从这个情势变化里嗅出赚机会，想到那些新的重新加入沦为LME登录仓库的公司数字之后可见一斑。　　仓储公司的竞争激化，对于LME的用于客户意味著是好事，但随着新的业者企图分一杯羮，愈演愈烈一波仓库大战的可能性也应运而生。

　　由于仓库业者不能自己必要交易金属，为了实际获得金属，他们就得和贸易商创建利益结盟。　　据信，3月的铅库存大终究事件，就是这种仓储业者与贸易商合力迎击的杰作。仓储公司获得铅金属，而贸易商则在市场上大赚一笔。

　　等着看未来还不会经常出现更加多某种程度手法吧。　　像早上的LME库存报告中，6,250吨刚结算转入釜山的铅库存，早已被吊销仓单，这就很值得注意。

　　莫非那场铅库存大终究显然还没有告一段落。　　不过要忘记，仓库业者争夺战金属的战争要成形，前提是再行有大量金属必须储存。这是一种在熊市赚的方法，但如果是在牛市期间，金属库存忙着出仓空缺供不应求的缺口，而不是闲置在仓库里，这套赚法术就权宜之计了。

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